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启明创投合伙人:B2C生态环境及启明投资方向    (1970-01-01 08:00:00)


【搜狐IT消息】2010中国B2C电子商务峰会日前在北京国际会议中心举行,以下是启明创投合伙人童士豪的演讲实录,题目是“中国B2C生态环境及启明投资方向”。

  童士豪:今天来很高兴,主办单位邀请我们来跟大家分享一下我们自己的看法。在我开始之前,在座的有媒体的,大概是哪几位朋友?是B2C卖家的大概有多少?比我想象的少。其他人做什么?想进入这个行业?我很好奇,现在做服务业的,比如说做FA的,或者是做顾问的大概有多少位?有一些。知道有朋友春也,做B2C网站的有多少位?还不到一半。那我猜的本事不是很强,多少是做律师或者是会计这种财务方面的?也有一些,还不是很多。今天认识新朋友的大概有多少位?也还没有。

  先简单介绍一下启明创投,目前在中国管两个基金,有7位合伙人,然后有7位CP和经理,人不是很多。主要投资者来自海外的大学或者是退休基金。我们在国内已经投入了大概40个项目,其中一半是在互联网跟消费类。投入的几家公司,比如说开心网、PPS、世纪佳缘等等。除了门户跟IEM和搜索以外,我们都有布局。我们一部分投资媒体,有广告价值,有人流,一部分投资做游戏的,能够产生交易的。第三部分是电子商务,我们很看好这三种公司之间的互动和合作。

  我很快讲一下中国电子商务行业的宏观形势。我们是EC,所以看事情比较宏观一点,为什么在中国投资?看好发展中国家金砖四国,中国GDP每年创10%,每年有40%到50%行业是很多的,我们选这个公司,再乘以三倍,每年翻一番是应该的。如果公司优秀的话,自然就会成长的快。

  国内的改革让开放造成让中国成为世界的工厂,应该说消费越来越好。大家看一看最近中国GDP成长来源的话,其实消费这块,还不是很大。在海外的话,70%GDP是来自于消费的。在国内,这两年在往下掉。要是没有政府投资做基础建设,GDP成长每年不会有10%。到底什么时候,我们认为消费类能够成为GDP成长的要点?中国每年有2000万的新生宝宝,母婴是一个很好的行业,值得关注。同时中国收入也越来越多了,这个是我们投资公司的客户。这个数字刚才有几位嘉宾分享过了,中国现在商务成长速度非常快,大概占消费类总体来说2%左右,数据离美国还是有很大的成长空间。消费主要来自于C2C,还不是B2C。

  这个数据是很有意思的,是淘宝的一个朋友跟我们分享的,淘宝08年销售额等于是40家大型的零售企业。在06年的时候,还是手机卖的好。到07年以后,衣服开始起来了。这个也是当初看好凡客诚品的原因。我们就猜可能懂互联网的企业会做的更好,但是对内部情况还不是很了解。后来的问题,我们发现是团队由于创业者本身有一些个人的问题。

  看用户数据来讲,蛮可怕的。在08年,淘宝上面的数据,45%的用户每年已经基本上每个月购买一次了。这个数据,淘宝05年成立,到了三年以后,改变用户的习惯,这个上我们觉得非常惊讶。B2C,亚马逊从94年就开始了,那个时候实在太早了,早上雷总提到,为什么10多年来没有B2C公司能够上市,这个主要是行业的问题,如果PC的普及率不够高,如果人民能够消费的能力不够强,在互联网上买东西的习惯没有被培养成的话,任何一家B2C公司是不可能成为上市公司的。淘宝要是没有消费者,也不可能把这个事情带起来,因为没有马总动员全国消费作为改变,这么多媒体不花钱去报道他,如果没有知名度的人,想让所有人关注他,想花钱做广告,大概花多少钱才能把市场给炒起来。

  我们再来看中国在最近这一年来的变化,全中国大概在所有网站上购物注册的用户,大概有1亿2000万,淘宝占了9000万,这是一个非常可怕的数据,这让很多企业受到影响,但是对电子商务带来了一些帮助,大家在家的时间多了,所以在网络上买东西的时间更长了。03年正好赶上非典,反而是帮助淘宝了。另外在三四线城市里面,用户的首要考虑不是价格高低,大家有很多人误解,说是捡便宜,这个在一线城市有,但是如果在三四线城市,你去城市的店里面看,其实或五不多,选择不多,但是淘宝上非常非常多。就连我太太也是海归回来以后,她在美国用的是易贝,在中国发现易贝不是很好用,可供选择的东西不是很多,服务也不是很好,决定还是在淘宝重新开一个互动,现在基本每天在淘宝花的时间,大概将近一个小时左右。所以我每天准备替她付钱,我常常手机有一个短信,她每次花一笔消费,我都可以看到。所以我很看好淘宝,哪天淘宝能够上市的话,绝对买他的股票,二线市场没有问题,绝对会涨的很好。

  我们最大的后悔,百度更后悔的就是腾讯上市的时候没有买,现在的市值是当初的13倍。携程上市的时候,不到10亿的市值,现在将近40亿美金的市值,也翻了六七倍,在听项目嘉宾演讲的时候,如果你看好这个行业,一定要买淘宝的股票。

  刚才提到三四线城市,是很多网购市场的主要推动。其他城市加在一起,带来的收入不到凡客诚品的40%,我们看得出来,这二三线城市的购买能是非常非常强的。B2C虽然很小,但是去年超过整个网购市场的10%,看数据,网购的速度增长非常快,我们把游戏跟网络广告比,这个速度是非常快的。但是它开始需要烧钱,如果要做大的话,烧钱的阶段绝对是有的,怎么样能够有效率,建立自己的品牌,提供很好的购物体验,让客户二次购买率很高,这是非常高的。主要是三个数据,第一,单价是不是够高。第二,毛利是不能够?如果不够,你能够做推广的空间有限。第三,二次购买率,到底那花多久时间才会做这笔交易。凡客诚品用户每个月至少一次来购买,这样比例很多,这样广告逐渐降低,用户对你有定忠诚度,

  我们其实对凡客诚品也好,还是对其他的也好,到底会它产品的是什么样的用?我们做了一个简单的分类,有的是享受,他是一个娱乐的行为,基本上我们公司都属于这种类型的,下午到了三点,大家开始到了上网,直到下班。你要是看一天销售额,一开始上班,上午的人不是很多。从美国市场来看,大部分电子商务市场做的好,也是下的。我很看好B2C公司,五年、十年以后,线下做实体的公司会有很好的发展。

  其他的类型,有的是便利性的,有的是冲动性的,还有意见领袖。这种人对很多公司网站是很重要的,简单介绍一下风投扮演的角色,我们花的时期在早期和成长性,三分之一是成长性投资,三分之一是早期的。我们需要的汇报,基本上运营在上市前4年到6年时间进入,这个高风险的时间,我们也有心里准备,所以回报是10倍到20倍。PE,上市前一两年,这时候要求低风险,百发百中。我刚才讲百度、腾讯、淘宝的股票,基本上没有太大风险,然后有五倍回报。

  四大风险类型,第一,市场。游戏市场,大概是30亿美金左右。几前大概不过70亿人民币,所以规模不大,我们不看,并且也不可能上市。光大也没有用,成长速度要快,如果规模大,成长速度慢,基本上你的竞争对手就把市场份额抢过来了。这样赔钱的可能性很高。很多投互联网公司,是烧钱,可以编故事,这个从表面来看没有错。如果达到一定的规模,有多少用户愿意付费买虚拟的产品,在什么样的情况下能够获利,我们对它获利一点也不担心。

  团队执行力,你选对了团队是没有问题的,我们愿意赌一个更到的项目。第二,他考虑问题必须要系统地想事情,他一定要想怎么样有系统的解决客户的问题。不市场化的企业绝对做不大。他自己要懂得调整,新的行业,你必须有胆子说我尝试一下。这个跟研究钥匙差不多,不论哪一个是对的,你要有胆子尝试。你的逻辑跟你考虑事情的系统化是不是很到位。最后是财务,需要更多VC投钱,我们知道在国内,因为中国是一个大陆的经济,所以很多需求不可能靠轻模式来解决。他现在懂得用互联网做营销,所以80%的订单来自互联网,为什么有这样的机会?我们要感谢阿里巴巴,感谢百度,没有百度和阿里巴巴培养这样的市场,培养出100万的企业能够上面做广告,懂得做互联网,这些人不可能通过互联网找到一台车。很多行业老大说,这个东西要想快速发展起来不可能,要想跨越一个城市太难了。所以车子都装了GPS,完全知道车子在哪里,出了问题可以很快找人把车子拿来。这一切没有IT,没有GPS不可能做起来。

  当我们看这个行业的时候,中国也试了几十年,携程上市了,大家懂得用电话,用互联网去旅游。你必须要住酒店。再下来中国有4200万的中产企业,工厂在荒郊野外,大部分出租车需要的车型是小的。整个一系列想清楚的话,你会发现这个模式跟美国不一样。中国大部分是去地下停,或者是侯车站去停车,模式很清楚,中国化,这个是团队和VC一直思考出来的。你要知道用户是谁,你做广告就有效率。我觉得大家如果想创业的时候,一定要想清楚做什么。很多事情大家讨论以后才会出来一个结果。

  很快讲一下市场风险。淘宝是每一个B2C竞争对手最可怕的对手,左边是3C,淘宝从去年开始做3C,它的市场份额已经非常可怕了,因为这个还没有放淘宝在那边,如果到了年底,淘宝自己有一个服饰网站的话,那个时候就考验我们自己到底有什么程度的一个关键点。大部分VC在公司没有上市之前,是绝对不会放心的。有很多事情要跟团队商量沟通,一起来规定的。这个图,很多人都知道了,我就不多讲了。电子商务这块,环节很多,每块的把关都是很重要的。毛利率是否过高,需求是不是必须的,是不是够刚性,这个都是我们关注的观点。劝大家不要做同样的事情,中国有300多个视频网站。

  第一,我们很喜欢,传统品牌和服务连锁,淘宝上面有很多线上品牌,尤其衣服卖的很好。还有一些做外贸的,建电子商务平台,转入内销。物流,是很难的一个事情。中国现在物流非常地不健全,刚才许总提到过,小的时候物流不管理,长大的时候物流服务效率不够全,因为很多物流公司只是做配送,它不能够帮你管理库存。它还不能够跟你的供应商接轨。但是这一切都不能接上线的话,你很难用数据来管理调动资源,我们还要找做物流的公司,也知道这个行业需要砸钱才能培养出规模来。

  前10个网站占50%的量,这200多个网站当中,只有6家自己做电子商务,另外194家怎么办?我们看好联合运营的模式,一定有人能够把量变成资金流。

  广告,在海外能够精准做广告的人,他们其实知道用户去哪些网站,什么只有去,干什么事,而不是说那个网站就是门户,同样的网站,不同的时间段有不同的人浏览,所以在美国能够做到把时段租下来,我知道什么时候有什么样的用户在里面,然后我切断时段,中国做这个方面事的人很少。

  另外导购,淘宝非常聪明,这三年来在百度上面投了非常多的广告,现在用户找资料的习惯已经有所改变,搜索引擎占的比例还是很大,但是不到一半。导购这块,不管百度自己做不做,我们觉得机会很大。另外上个礼拜,facebook开了一个大会提到,从现在facebook在所有网站上面,让用户有机会选择他喜欢不喜欢这个产品。你点了以后,这个信息会在个人帐户上面出现,让你的好友都知道你喜欢某一种产品。我去谷歌,我要找什么东西受欢迎,什么东西值得买。如果我在facebook看到我好友喜欢某个东西的时候,对我的影响会有多大。这个事情会完全颠覆,就跟有的搜索颠覆门户,这个可能也颠覆了搜索的行为,所以我们对这个趋势非常关注,很有兴趣看到底facebook下面怎么走,这个对市场也有改变。这一点我们非常佩服facebook聪明。

  去年夏天,他们跟JWT做了一个合作,花了150万人民币做了一个送水果汁的活动,是跟中粮做的,最后有2800万人参与,大概送了1.2亿次,才花了150万人民币做了这个活动,其实效果非常非常好。在北京一个市场就增加了600万销售额,还不包括其他的城市。这个对我们来说是不错的创意。不过怎么样能够避免需要对每一个活动做出一个植入性的插件,这个东西很难,有意思。我们看到facebook做的事情,我们眼睛都亮起来了,但是很难做。

  最后,我希望大家能够理解,风险投资其实它的压力也大的。我们第一个基金是在北京,投了20到30个项目。如果我们能够拿3倍给我们投资者,就是6亿美金,我们就是一家非常成功的VC了,如果能够拿1.5到2倍给投资者,我们还不错。假设我们投了几家公司,每家公司只有20%的股权的话,我们投资的二三十家公司能够创造30亿美元的市值,就是200亿人民币,等于是5个在创业板上市的公司,投了20家公司,必须5家能够在创业板上市,命中率必须是25%。这是件很难的事情。如果你看到VC在跟你杀价,其实它是没有信心你能够成为上市公司的。所以希望成本越低越好,就算不成功也能够赚钱。对于我们来讲,我们关心的是你是否能够成为一个卓越的公司,我们希望能够帮助你成为一个卓越的公司。谢谢。

阅读(103) | 评论(0 ) |打印 | 关闭 |作者: pusheng
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